El reciente anuncio de nuevas tarifas arancelarias por parte de Estados Unidos ha reavivado la incertidumbre global, impactando directamente en las perspectivas de crecimiento económico y en los mercados internacionales. Fernando Marengo, Chief Economist en BT VALO, analizó este complejo escenario en una entrevista con el medio especializado Funds Society, y brindó claves sobre las implicancias para las economías emergentes y estrategias de inversión en contextos de alta volatilidad.
Según Marengo, desde 1950 hasta la fecha, el mundo ha triplicado la producción de bienes y servicios gracias al proceso de especialización y globalización. «La implementación de tarifas de Estados Unidos a México y Canadá es una muy mala noticia», explicó, señalando que el deterioro del comercio internacional afecta a todas las economías, aunque Estados Unidos podría ser el menos perjudicado en el corto plazo.
Para las economías emergentes el escenario es aún más desafiante debido a la apreciación del dólar y la caída de los precios de las materias primas. «Los flujos de capital seguirán buscando tasas elevadas en EE.UU., dejando de lado a América Latina», advirtió.
En este contexto, el Chief Economist de BT VALO considera clave una estrategia de inversión defensiva:
- Posiciones underweight en equity.
- Maximizar la rentabilidad en el tramo corto de la curva de tasas, que sigue siendo atractivo ante la incertidumbre sobre posibles movimientos de la política monetaria.
- Evaluar activos alternativos, como el oro, en momentos de mayor riesgo inflacionario o escalada del conflicto comercial.
Marengo concluyó que las decisiones fiscales de la administración estadounidense y la evolución de la política comercial serán determinantes para el rumbo de los mercados internacionales.
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